Menu

8.3. Методика приведенных затрат в оценке природоохранных инвестиционных проектов

0 Comment

Узнай как страхи, стереотипы, замшелые убеждения, и другие"глюки" не дают тебе стать богатым, и самое важное - как можно ликвидировать их из"мозгов" навсегда. Это то, что тебе не расскажет ни один бизнес-гуру (просто потому, что не знает). Нажми тут, если хочешь прочитать бесплатную книгу.

Анализ эффективности капитальных финансовых вложений. Капиталовложения тесно связаны именно с выбором инвестиционных проектов Капитальные вложения капитальное инвестирование подразумевают принятие решений о долгосрочном, рисковом вложении средств в активы предприятия. Эти решения принимаются во внутренней социальной среде фирмы и влияют на все аспекты жизнедеятельности предприятия включая сотрудников компании. С этой точки зрения ни одно инвестиционное решение не обойдется без участия: Капитальный бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из двух разделов: Интеграция позволяет управлять капитальными вложениями в разрезе проектов, программ и сводного портфеля проектов. Изменение системы управления капитальными вложениями предполагает проведение преобразований в следующих направлениях: Все методы инвестиционных расчётов можно разделить на две группы: Выбор метода оценки эффективности инвестиций в значительной мере зависит от целей инвестора, от особенностей рассматриваемых инвестиционных проектов и от условий их реализации. Применяемые в финансовом анализе методики и критерии можно разделить на две большие группы:

§ 4.3. Определение сравнительной эффективности инвестиционных проектов

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ?

Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом.

Приведенные к базовому периоду затраты не являются реальной планы реализации инвестиционных проектов методом дисконтирования.

Данный показатель является общепризнанным и вполне обоснованным, вместе с этим, его использование на начальных этапах проведения обоснования инвестиционного проекта не очень удобно. В методических рекомендациях предложена система показателей, которые необходимо использовать для обоснования эффективности инвестиционных проектов. Таким образом, Методические рекомендации необходимо использовать для итоговой оценки разработанного инвестиционного проекта.

Не упусти шанс узнать, что на самом деле необходимо для твоего финансового успеха. Кликни тут, чтобы прочесть.

Однако проблема заключается в том, что зачастую требуется и предварительное обоснование целесообразности выбора основных средств для включения их в инвестиционную программу, так как инвестиционный проект исключение могут составлять проекты малой стоимости — это набор возможных вариантов строительных проектов, технических и технологических решений, каждое из которых связано с инвестициями. Расчет чистого дисконтированного дохода для каждого из сравниваемых основных средств является затруднительным и очень затратным по времени.

На этапе предварительного отбора основных средств для включения их в инвестиционную программу можно было бы использовать показатель приведенных затрат, который имел широкое применение во времена плановой экономики. Приведенные затраты — экономическая категория, отражающая величину в стоимостном выражении полных затрат общественного труда текущих и единовременных на производство продукции.

Следовательно, без учета фактора времени первый проект сооружения производственного объекта является какбудто более эффективным. Если же для расчетов взять капитальные затраты, приведенные к первому году инвестирования с помощью коэффициента см. На основании этого можно сделать такой вывод: Существуют определенные особенности оценки эффективности капитальных вложений на отдельных стадиях и направлениях инвестиционно-воспроизводственного цикла.

В процессе осуществления проектно-сметных работ эффективность капитальных вложений должна определятся с учетом конечного их результата — качества проектных решений. Для достижения надлежащего уровня эффективности реальных инвестиций производятся выбор и экономическое обоснование наилучших вариантов проектных решений.

Эффективность производственных инвестиций (капитальных вложений) прибыли от реализации наилучшего из нескольких вариантов (проектов) . Пользуясь формулой (), можно рассчитать приведенные затраты без.

Раздел рекомендуется завершить графиком безубыточности. График дает возможность определить объем производства критическую программу , при котором фирма начнет получать прибыль. Квалифицированное решение финансовых вопросов - одна из самых ответственных проблем для предпринимательства. От этого в значительной степени зависят прибыльность деятельности предпринимателя, успех дела.

Однако нередко стремление предпринимателя все сделать самому, нежелание перепоручить какое-либо дело другому приводят не к самым лучшим результатам. А поскольку речь идет о таком специфическом вопросе, как финансы, где требуются специальные знания, то неудачные решения в этой области могут привести к плачевным результатам или к потере части прибыли.

Чтобы избежать такого нежелательного варианта, целесообразно в случае необходимости прибегать к услугам высококвалифицированного финансиста. Конечно, это дополнительные расходы, но они с лихвой окупятся нахождением с помощью специалиста более выгодного варианта действий Показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов Целью данного пункта является изложение сущности, порядка расчета и особенностей применения в бизнес-планирование показателей оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

затраты, приведенные

Достоинства и недостатки[ править править код ] Положительные свойства ЧПС: Чёткие критерии принятия решений. Показатель учитывает стоимость денег во времени используется коэффициент дисконтирования в формулах. Показатель учитывает риски проекта посредством различных ставок дисконтирования.

В качестве составляющих векторного критерия оптимальности использованы укрупненные приведенные затраты на реализацию совокупности техно-.

Все затраты, финансируемые за счет прибыли, учитываются при определении нормальной предпринимательской прибыли в размере, сложившемся в отрасли, и, следовательно, могут быть обоснованы при"уторговывании" цен. В предпринимательских издержках учитываются налог на добавленную стоимость НДС , если он прибавляется к цене, то есть начисляется сверх цены предприятия, а также акцизы. НДС входит в издержки предприятия, отражается в затратах, предприятие вносит его сумму в бюджет, и, следовательно, НДС учитывается при калькулировании всех издержек.

Акциз необходимо учитывать в издержках, если предприятие отчисляет в бюджет акцизный налог. В этом случае цена предложения определяется с учетом этого налога. Если же акцизный налог уплачивается сбытовой базой или какой-то другой посреднической организацией, то предприятие в своих издержках может не учитывать акцизный налог, но при этом должно предусмотреть его при конечной реализации своей продукции.

Таможенные пошлины, тарифы и сборы учитываются в предпринимательских издержках товаров, отпускаемых на экспорт. Необходимо отметить, что в настоящее время определение прибыли при расчете проектировщиками необходимой выручки производится"снизу вверх", то есть сначала рассчитывается необходимая чистая прибыль как источник финансирования расходов. Затем определяется налогооблагаемая прибыль для определения суммы налога на прибыль. К чистой прибыли прибавляется сумма налогов на прибыль и финансовые результаты, и таким образом определяется"прибыль от продаж".

Схема формирования чистой прибыли приведена в гл. Рассмотрим методы ценообразования для целей обоснования проектов.

Библиотека

При оценке эффективности инвестиций выделяют три вида эффективности: Коммерческая эффективность ориентирована на учет финансовых последствий реализации инвестиционного проекта для его непосредственных участников. Расчеты коммерческой эффективности предполагают установление финансовой обоснованности инвестиционных проектов путем анализа потока реальных денег. Различаются три вида деятельности инвестиционная, операционная или производственная и финансовая , в рамках которых исследуется приток и оттенок денежных средств.

Поток реальных денег отражает разность между притоком и оттоком денежных средств по каждому виду деятельности, а разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности - сальдо реальных денег.

Приведенные затраты включают оценку как текущих затрат средств, необходимых для реализации инвестиционного проекта, и стоимости будущего.

Д — доходы от инвестиционных ценностей, находящихся в портфеле; Р — расходы, произведенные для получения дохода. Оценка эффективности осуществляется с помощью вычисления совокупности прямых расчетных показателей или критериев эффективности инвестиционного портфеля. Эти показатели и методы их расчета будут рассмотрены ниже. Все они имеют одну важную особенность. Расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному базовому моменту времени.

Базовым моментом времени обычно является дата, определяемая исходя из характеристик инвестиционной ценности для финансовых инвестиций — дата покупки финансового актива, для реальных — дата начала производства продукции, а для интеллектуальных — дата начала научной деятельности. Процедура приведения разновременных платежей к базовой дате называется дисконтированием.

Экономический смысл этой процедуры состоит в следующем. Пусть задана некоторая ставка ссудного процента и поток платежей положительных или отрицательных Р , начало которого совпадает с базовым моментом времени приведения. Тогда дисконтированная величина платежа Р , выполненного в момент, отстоящий от базового на величину интервалов месяцев, лет , равна некоторой величине Р , которая, будучи выданной под ссудный процент , даст в момент величину Р .

Таким образом, дисконтированная величина платежа Р равна [2, 25]: Величина ссудного процента называется нормой дисконтирования приведения или трактуется как норма или степень предпочтения доходов, полученных в настоящий момент, доходам, которые будут получены в будущем При выборе ставки дисконтирования ориентируются на существующий или ожидаемый усредненный уровень ссудного процента. Ставка дисконтирования, используемая в рыночной экономике, в значительной мере зависит от хозяйственной конъюнктуры, перспектив экономического развития страны, мирового хозяйства и является предметом серьезных исследований и прогнозов.

Версия для печати

Основным известным методом оценки является расчет эффективности по предприятию в целом,"с проектом" и"без проекта". На начальных стадиях разработки проекта рекомендуется применение приростного метода. Однако на практике часто приходится сталкиваться с почти непреодолимыми трудностями в получении исходной информации по предприятию в целом и громоздкостью проведения расчетов.

Но возможен и иной метод. В общем случае на выбор метода оценки эффективности инвестиционного проекта могут оказывать влияние многие факторы:

Определение сравнительной эффективности инвестиционных проектов необходимость рассчитать приведенные затраты за весь период функционирования проекта, Затраты на реализацию вариантов модернизации.

Уставный фонд капитал — это сумма капитала, необходимого для того, чтобы предприятие начало деятельность. Его размер определяется уставом предприятия. Доходы от деятельности представляют собой все поступления, получаемые предприятием во время его функционирования за счет реализации своей продукции, выполнения работ или оказания услуг.

Амортизационные отчисления представляют собой сумму денежных отчислений, получаемых предприятием при реализации своей продукции в виде части производственной себестоимости. Кредит — это предоставленные предприятию средства на принципах их возвратности и уплаты определенного процента за их использование. Кредит может существовать в двух формах: Субсидии — это финансовая помощь, которая предоставляется предприятию как государственными, так и негосударственными органами или предприятиями в денежной и натуральной форме.

Общая характеристика инвестиций, капитальных вложений и направлений их использования инвестиции — это долгосрочные вложения капитала денежных средств в предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли. Инвестором называется субъект предпринимательской деятельности, вкладывающий деньги.

Технико-экономическая оценка мероприятий по повышению энергоэффективности

Показатель Э можно назвать и показателем капиталоотдачи в природно-продуктовую вертикаль, выраженную в приросте конечной продукции. Очевидно, что чем выше капиталоотдача, тем эффективнее проект. В рамках данного подхода является важнейшим принцип инвестирования в максимальной близости к стадии потребления. Например, в сельском хозяйстве в соответствии с этим принципом надо начинать проектировать инвестиции в стадии переработки, хранения и лишь затем рассматривать варианты с вложением средств в само производство непосредственно, если в этом возникнет необходимость.

Или же в нефтедобыче — надо вначале инвестировать стадии непосредственного потребления горючего, топлива, сырья с целью экономии нефти, затем рассмотреть варианты более глубокой ее переработки, транспортировки и лишь затем при необходимости инвестировать ее добычу. Такой подход минимизирует затраты денежных и материальных средств в наибольшей степени на начальных этапах природно-продуктового производственного процесса, тем самым в значительной степени снизится показатель природоемкости.

Капитальный бюджет реализации инвестиционного проекта состоит из 1) капитальные затраты; 2) поступление средств (инвестиционных ресурсов).

Если рассчитанные показатели общей эффективности не ниже нормативов и отчетных показателей за предшествующий период, то рассматриваемые капитальные вложения признаются экономически эффективными. Удельные капитальные вложения позволяют оценить меру ресурсосбережения капиталоемкости при обеспечении заданного прироста услуг связи и определяются размером капитальных затрат на единицу вводимой в действие производственной мощности Мвв , либо на единицу прироста доходов Дод.

Расчеты сравнительной экономической эффективности капитальных вложений применяются: Критерием выбора вариантов, показателем наиболее эффективного направления капитальных вложений является минимум приведённых затрат. Приведенные затраты по каждому -му варианту З представляют собой сумму себестоимости и удельных капитальных вложений Куд , приведенных к годовой размерности в соответствии с нормативным коэффициентом сравнительной эффективности Ен.

Показатели З, С и Куд принимаются в расчет в виде удельных величин на единицу работы либо по полной сумме затрат Э и К при условии сопоставимости вариантов. Произведение Ен на Куд означает нормативную прибыль, при этом вся сумма З соответствует цене единицы объема работ. Приведенные затраты могут быть также определены по формуле: Нормативный коэффициент сравнительной эффективности отражает нижнюю границу эффективности минимум снижения ее себестоимости или прироста прибыли на единицу дополнительных капитальных вложений.

При оценке сравнительной экономической эффективности капитальных вложений рассчитываются дополнительные показатели.

Методические рекомендации

С1 и С2 — себестоимость продукции до и после осуществления капитальных вложений. Расчёт сравнительной эффективности капитальных вложений при ограниченном количестве вариантов Ес производится по формуле 1. Расчетная величина Ес сравнивается с нормативным коэффициентом сравнительной эффективности Ен. При наличии нескольких вариантов капиталовложений наиболее эффективный из них выбирается по минимуму приведённых затрат:

Эффективность инвестиционных проектов. 5. . Тогда за весь период замораживания приведенные капитальные затраты будут равны: эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта.

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

При этом типе инвестиций возникает также проблема существования нескольких положительных или отрицательных внутренних процентных ставок, что может привести к сложности интерпретации результатов, полученных методом определения внутренней нормы рентабельности. Метод определения внутренней нормы рентабельности для оценки относительной выгодности не следует применять, как отмечено выше, путем сравнения внутренних процентных ставок отдельных объектов.

Вместо этого необходимо проанализировать инвестиции для определения разницы. Если речь идет об изолированно осуществляемых инвестициях, то можно сравнить внутреннюю процентную ставку с расчетной, чтобы сделать возможным сравнение выгодности. Если инвестиции для сравнения выгодности имеют комплексный характер, то применение метода определения рентабельности является нецелесообразным. Преимуществом метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода является возможность его интерпретирования.

Он характеризует начисление процентов на затраченный капитал рентабельность затраченного капитала. Таким образом, оценка инвестиций с помощью данного метода основана на определении максимальной величины ставки дисконтирования, при которой проекты останутся безубыточными. Критерии , и , наиболее часто применяемые в инвестиционном анализе, являются фактически разными версиями одной и той же концепции, и поэтому их результаты связаны друг с другом.

Определения показателей эффективности инвестиционных проектов, Сочинения из Предпринимательство

Монография предназначена для научных работников и специалистов по экономической теории и управлению качеством промышленных производств, а также преподавателей, аспирантов и студентов экономических специальностей университетов и других высших учебных заведений. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра.

Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Разработан подход к оценке качества инвестиционного проекта промышленных производств, позволяющий рассмот- реть каждый его вариант с экономических, технологических и экологических позиций, учитывающий комплексную оценку альтернатив при принятии решений, возможность использования при получении целевой продукции и обезвреживании от- ходов различных технологий и видов оборудования, особенности территории их размещения и реализации продукции.

Осу- ществлены постановки задач оценки:

где Z – приведенные затраты на реализацию проекта, руб.; Эффективность инвестиций с точки зрения конечных результатов.

К — единовременные затраты капиталовложения , тыс. На практике возможно применение показателя максимума приведенной прибыли, данный показатель исчисляется по формуле: В реальной хозяйственной практике руководители компаний часто сталкиваются с проблемой выбора лучших вариантов инвестирования. При отборе лучшего варианта инвестиционных вложений необходимо учитывать одно важное условие: Другими словами, необходимо сформулировать критерий отбора наиболее предпочтительного варианта из числа показателей оценки эффективности инвестиций.

Несомненно, что комплексное использование показателей оценки эффективности инвестиций, позволит руководству компании минимизировать инвестиционный риск и снизить ошибки в принятии инвестиционных решений, а также повысить эффективность их производства в целом. К числу проблем, затрудняющих оценку эффективности инвестиций, относится несовершенство действующих нормативных документов, используемых в отечественной практике, так как действующие нормативные документы предлагают осуществлять экономическую оценку эффективности инвестиционных проектов с применением различных показателей.

Проблемы возникают в связи с несоизмеримостью экономического, социального, экологического критериев при выборе инвестиционных проектов. При этом, только экономический эффект может быть выражен в денежной форме, социальный эффект невозможно выразить в рублях, так как экономия затрат при реализации социальных мероприятий не отражается на изменении социальных показателей; и поскольку он не приводит к росту экономического богатства страны, денежные средства, затраченные на безопасность и экологию, также не приносят прибыли.

Не решает проблему выбора наиболее эффективных инвестиционных проектов и корректировка показателей экономической эффективности с использованием системы рекомендуемых поправочных коэффициентов или использование различных систем балльных оценок [ ].

Лекция"Определение мирного сосуществования", Питер Джозеф, 12 февраля 2012г. (Русские субтитры)

Узнай, как мусор в голове мешает тебе эффективнее зарабатывать, и что можно сделать, чтобы ликвидировать его навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!